化工行業(yè)周報：行業(yè)淡季 化工品整體偏弱

本期上證綜指下跌4.37%，化工行業(yè)下跌5.12%，弱于大市。子行業(yè)全部下跌，其中其他纖維、維綸、磷肥等板塊跌幅居前。

甲醇價(jià)格整體持續走低，整體市場(chǎng)跌幅在20-130元/噸不等。部分甲醇廠(chǎng)家檢修持續進(jìn)行中，各家庫存尚可，傳統下游進(jìn)入淡季，剛需接貨。

醋酸價(jià)格持續走弱，本周西北價(jià)格持續走跌，幅度較大，整一周下調幅度達400元/噸。國內市場(chǎng)來(lái)看，目前下游接貨冷清。

國內尿素市場(chǎng)波動(dòng)不大，鉀肥市場(chǎng)挺價(jià)待市，市場(chǎng)需求支撐尚未有明顯好轉，磷肥價(jià)格平穩運行。

草甘膦市場(chǎng)橫盤(pán)整理，惜售情緒蔓延。供應商報價(jià)2.7-2.95萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)成交至2.7-2.75萬(wàn)元/噸。

在高溫天氣及環(huán)保壓力影響下，有機硅下游終端需求有轉淡表現，部分下游拿貨心態(tài)有所遲疑，且看跌現象普遍。

國內純MDI市場(chǎng)窄幅上揚，聚合MDI市場(chǎng)小幅上探承壓后重心回落，然下游需求乏有效支撐。

國內粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格保持堅挺。國內氨綸市場(chǎng)成交清淡，成本面支撐作用暫穩。滌綸短纖市場(chǎng)價(jià)格下跌。滌綸長(cháng)絲盤(pán)整。原料市場(chǎng)無(wú)明顯上行支撐。

PVC市場(chǎng)走勢不佳，整體成交重心向下，主流成交價(jià)格下行幅度在80-90元/噸。

投資建議：

近期我們建議關(guān)注上等成長(cháng)標的、及具備產(chǎn)業(yè)一體化的龍頭型標的。本期具體可重點(diǎn)關(guān)注：(1)產(chǎn)業(yè)布局完善的煉化產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)及煤化工企業(yè)。(2)近期價(jià)格處于高位的相關(guān)化工品對應的企業(yè)，如有機硅、醋酸、染料、農藥、滌綸等。(3)擁有核心高精技術(shù)的成長(cháng)型企業(yè)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術(shù)門(mén)檻高的新材料子行業(yè)。(4)環(huán)保高壓、供給側收縮、上游回暖的農化子行業(yè)。

長(cháng)期來(lái)看，化工行業(yè)投資增速仍處于下行空間，新增產(chǎn)能供給有限，加上2018年開(kāi)始環(huán)保費改為環(huán)保稅、排污許可證等政策落實(shí)將大大加強政府對環(huán)保的執法剛度，國內環(huán)保高壓常態(tài)化，供給側有望持續收縮。在環(huán)保趨嚴的背景下，將加速落后的中小產(chǎn)能退出，部分子行業(yè)“劣幣驅逐良幣”現象得到改善，隨著(zhù)行業(yè)集中度的提升，龍頭型企業(yè)市場(chǎng)份額不斷擴大，行業(yè)產(chǎn)能結構得到較大調整。我們長(cháng)期看好具備規模優(yōu)勢的龍頭型企業(yè)。

重點(diǎn)公司推薦關(guān)注：萬(wàn)華化學(xué)(吸收合并上等資產(chǎn)、化工巨頭再進(jìn)一步)、華魯恒升(主要產(chǎn)品價(jià)格高位、成本優(yōu)勢)、揚農化工(環(huán)保高壓、麥草畏放量)、新安股份(主營(yíng)產(chǎn)品景氣度較高、有機硅未來(lái)新增產(chǎn)能有限)。